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万博体育网站铁合金月报:硅锰价格重心将下移 硅铁


来源: 未知    作者: admin   时间: 2017-12-04 15:36

  1. 8月主要市场矛盾:09合约,期货小幅升水现货,合金厂前期受环保政策干扰,订单式销售叠加螺纹钢新标准执行,钢厂采购提升令供需结构紧张,价格重心不断上涨。

  1. 8月主要市场矛盾:09合约价格大幅升水于钢招价,卖方交割利润快速拉升,贸易库存及合金厂库存逐渐转移至期货市场。硅铁仓单总量峰值超过6.5万吨,下游钢厂的减产政策的公布,需求预期减弱,价格重心不断下移。

  硅铁:09合约累计注册的6万吨仓单如何解决?多头接货方是终端钢厂还是贸易商,如果是终端钢厂接货,万博体育网站对市场冲击有所减弱;如果是贸易商接货,那么最终会反抛01合约或者注销仓单,现货流向市场。

  硅锰:目前仍未有注册仓单公布,侧面反映现货紧张及市场预期偏差不大。另外,硅锰处于远期贴水结构,如果9月钢招价维持9200-9300元/吨市场预期范围,在09合约交割完毕后,01合约将修复现货贴水。

  主产区的环保政策是否发酵;螺纹钢新标准的执行情况;硅锰新增产能的开工及部分企业转产情况。

  按照内蒙古、宁夏主产区增速推算,8月全国硅锰产量将达到75-76万吨,产量增加2.5-3.6万吨。

  其他:部分电石炉及镍铁炉转产 总结,4季度主产区相继新开大炉,部分电石炉及镍铁炉转产硅锰,供应压力较大。

  原料:港口现货维持高位,澳洲港口锰矿发货量持续降低,但港口库存不断增加,表明国内硅锰厂仍处于前期库存阶段,且新增硅锰产能并未释放;

  利润:内蒙古及宁夏地区硅锰生产利润均超过1500元/吨,在缺乏环保政策干扰背景下,合金厂将维持高开工率,供给弹性大

  供给:4季度主产区相继新开大炉,部分电石炉及镍铁炉转产硅锰,供应压力较大;

  需求:9月钢厂招标价集中在9020-9050承兑价,符合市场预期,河钢采购量环比下滑,去库存意愿强烈;

  总结:合金厂在高利润的驱动下,且缺乏环保扰动,4季度新增矿热炉及转产产能的落地,硅锰供给将维持稳步增长。而在环保减产的预期下,需求将稳步下行,螺纹钢新标准的执行并非强制执行,加重市场空头气氛,硅锰价格重心将下移,压缩生产利润。

  各主产区产量均出现小幅上涨,内蒙古16.83( 0.16)万吨,宁夏 10.07 ( 0.75)万吨,青海9.36 ( 0.02)万吨;

  利润:宁夏地区硅铁生产成本维持5500-5600元/吨,单吨利润超过1000元/吨,在缺乏环保政策干扰背景下,万博体育网站。合金厂将维持高开工率;

  需求:9月钢厂招标价集中在7020-7080承兑价,钢厂顺势打压硅铁厂;自7月中旬出口利润逐渐回落,但仍维持100美元/吨以上,出口积极性保持;受环保政策及传统淡季检修影响,金属镁产量持续回落;

  总结:合金厂在高利润的驱动下,且缺乏环保扰动,硅铁供给将维持平稳增长。而在环保减产的预期下,叠加金属镁产量下滑,需求将稳步下行。且9月份天量仓单的压制将冲击现货市场情绪,短期价格难有起色,关注9月接货情况及出库情况。万博体育网站